| 來源(yuán):紙引未(wèi)來網 | 發布時間:2022-12-30 | 浏覽(lǎn)次(cì)數：229 | |
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2022年爲百年之(zhī)大變局，俄烏沖(chòng)突、能源危機、全球疫情、木漿産(chǎn)業源頭罷工…… 在成本增加及疫(yì)情影響下，2023深(shēn)圳印刷廠(chǎng)造紙行業将(jiāng)如何發展？
2022：産業鏈盈利分(fèn)配不均
據紙引未來網檢測(cè)，2022年造紙産業(yè)鏈盈利分配(pèi)不均，最(zuì)上遊木片受通脹及供給緊缺(quē)影響，價格(gé)穩步上揚。
中上遊紙漿價格同比增長漲40%+，并橫盤近(jìn)半年，全球龍頭漿廠獲豐厚盈(yíng)利。
中下遊造紙業則深陷“滞”（宏(hóng)觀需求疲弱、紙價提漲存在難(nán)度），以及“脹”（紙漿(jiāng)高位震蕩；廢紙價格亦高居不(bú)下）的雙重困境(jìng)。
2023：成本緩釋，強者愈強
紙引未來網預測(cè)，2023年漿價下落有望換取特紙闆塊高彈性空間；若2023年需求複蘇、消(xiāo)費回暖，當前基本面及估(gū)值均在底部的(de)大宗紙行(háng)情或将到(dào)來。
紙漿：資源爲王，強(qiáng)者(zhě)愈強。
回顧2022年，漿價大漲持續壓制造紙盈利，業内認爲本輪紙漿下(xià)落拐點已提前到來，下遊紙廠有望自明年2-3月享受下落漿價釋放的成本紅利。
中長期看(kàn)，木片、紙漿價格中樞持續擡升，林漿紙一體化将是龍頭重要戰略(luè)選擇(zé)。
特種紙：成本緩(huǎn)釋，彈性綻放。
2022年，特種紙龍頭受“滞”影響較弱，尤其在1-3季度(dù)，龍頭(tóu)紙價仍實現環季度上漲。
展望(wàng)2023年，業内認爲當前漿價下落預期明确，特種紙闆塊(kuài)有望在明年2-3月享受(shòu)低紙漿釋放的成本(běn)紅利，利(lì)潤有望(wàng)環比大幅修複。
大(dà)宗紙：估值探底，深蹲起跳
大宗紙作(zuò)爲典型(xíng)内需+中遊品類(lèi)，2022年深陷滞+脹(zhàng)困境，需求受疫情(qíng)擾動、訂單持續下滑，而上遊能源、紙漿和廢紙均(jun1)在曆史高位，導緻2022年行(háng)業利潤被大幅侵蝕(shí)，全行業虧損、且(qiě)持續虧損情況常(cháng)見。
業内認爲，大宗(zōng)紙基本面(miàn)仍在曆史底部，估值在初步修複後仍在低位，若2023年下遊需求啓動，行業補庫、價格(gé)反彈行情(qíng)有望(wàng)迅速啓動，龍頭邊際盈利彈性可觀(guān)。 |
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