| 來源:紙引未來(lái)網 | 發布時間(jiān):2022-12-30 | 浏覽次(cì)數：229 | |
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2022年爲百年之(zhī)大變局，俄烏沖(chòng)突、能源危機、全球疫(yì)情、木漿産業源(yuán)頭罷(bà)工…… 在成本增加及疫(yì)情影(yǐng)響下(xià)，2023深圳(zhèn)印刷廠造紙行(háng)業将如何發展(zhǎn)？
2022：産業(yè)鏈盈(yíng)利分(fèn)配不均
據紙引(yǐn)未來網(wǎng)檢測，2022年(nián)造紙産業鏈盈(yíng)利分(fèn)配不均，最(zuì)上遊木片受通(tōng)脹及供(gòng)給緊缺影響，價格穩步(bù)上揚(yáng)。
中上遊紙(zhǐ)漿價(jià)格同(tóng)比增長(zhǎng)漲40%+，并橫盤近(jìn)半年(nián)，全球(qiú)龍頭(tóu)漿廠獲豐(fēng)厚盈(yíng)利。
中下(xià)遊(yóu)造紙(zhǐ)業則深陷“滞”（宏(hóng)觀需(xū)求疲(pí)弱、紙(zhǐ)價提(tí)漲存在難度），以(yǐ)及“脹(zhàng)”（紙漿高位震(zhèn)蕩；廢紙(zhǐ)價格(gé)亦高居不(bú)下）的雙(shuāng)重困境(jìng)。
2023：成本緩釋，強者愈強(qiáng)
紙引(yǐn)未來(lái)網預測，2023年漿價(jià)下落(luò)有(yǒu)望換取(qǔ)特紙闆塊高彈(dàn)性空間；若2023年需求複(fú)蘇、消(xiāo)費回(huí)暖，當前(qián)基本面(miàn)及估值均(jun1)在底(dǐ)部的(de)大宗(zōng)紙行(háng)情或将到來。
紙漿：資源爲王，強(qiáng)者愈強(qiáng)。
回(huí)顧2022年，漿價大漲持續(xù)壓制造紙盈利，業内認爲本輪(lún)紙漿(jiāng)下落(luò)拐點(diǎn)已提(tí)前到來，下(xià)遊紙廠有望自(zì)明年2-3月享受下(xià)落漿價(jià)釋放(fàng)的成本紅利。
中長(zhǎng)期看(kàn)，木片(piàn)、紙漿價格(gé)中(zhōng)樞持續(xù)擡升，林漿(jiāng)紙一(yī)體化将是龍頭重要戰略(luè)選擇。
特種紙：成本緩(huǎn)釋，彈(dàn)性(xìng)綻放。
2022年，特種紙(zhǐ)龍頭受(shòu)“滞”影響較弱，尤(yóu)其在1-3季度，龍頭(tóu)紙價(jià)仍實現環(huán)季度(dù)上漲。
展望(wàng)2023年，業(yè)内認爲當(dāng)前漿(jiāng)價下落預(yù)期明(míng)确，特(tè)種紙(zhǐ)闆塊有(yǒu)望在明(míng)年2-3月(yuè)享受低紙(zhǐ)漿釋(shì)放(fàng)的成本(běn)紅利(lì)，利(lì)潤有望環比大幅修複(fú)。
大宗紙(zhǐ)：估(gū)值探(tàn)底，深(shēn)蹲起跳
大(dà)宗(zōng)紙作爲(wèi)典型(xíng)内需+中遊品類(lèi)，2022年深陷滞+脹困(kùn)境，需求(qiú)受疫情(qíng)擾動(dòng)、訂單(dān)持續(xù)下滑(huá)，而上遊能(néng)源、紙漿和廢紙(zhǐ)均在(zài)曆史(shǐ)高位(wèi)，導緻(zhì)2022年行業利(lì)潤被大幅(fú)侵蝕(shí)，全行業虧(kuī)損、且(qiě)持續虧損情況常見。
業内認爲，大宗(zōng)紙(zhǐ)基本面(miàn)仍在(zài)曆史底部(bù)，估值在初(chū)步修(xiū)複後仍在(zài)低(dī)位(wèi)，若2023年下(xià)遊需求啓動，行(háng)業補庫(kù)、價格(gé)反彈行情有望(wàng)迅速啓動，龍頭邊際(jì)盈(yíng)利彈性可觀。 |
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