| 來源(yuán):證券(quàn)日報 | 發布(bù)時間:2023-04-25 | 浏覽(lǎn)次數(shù)：239 | |
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造紙(zhǐ)行(háng)業去年(nián)以來承受(shòu)着“需(xū)求收(shōu)縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱”等(děng)多重(zhòng)壓(yā)力，疊加原輔材(cái)料和能(néng)源價(jià)格(gé)上漲等(děng)因素推高(gāo)成本(běn)，使得(dé)行(háng)業經濟(jì)效益大幅下降(jiàng)。 choice統計顯示(shì)，截至(zhì)4月24日，國内(nèi)a股22家(jiā)造紙(zhǐ)上(shàng)市公司(sī)，已有(yǒu)16家(jiā)披(pī)露2022年年報(bào)，盡管(guǎn)有12家(jiā)去年實(shí)現營業(yè)收入同比增長(zhǎng)，但隻有5家公司(sī)去年(nián)淨利(lì)潤增(zēng)長，其餘11家出現(xiàn)不同幅度的下(xià)滑。“增收難(nán)增利”成爲(wèi)造(zào)紙行業(yè)2022年的(de)畫(huà)像。
進入(rù)2023年，“煙火(huǒ)氣(qì)”越來(lái)越旺(wàng)。然而(ér)造紙(zhǐ)行業面(miàn)臨的壓(yā)力仍(réng)然存(cún)在，多(duō)紙種特别是箱(xiāng)闆、瓦(wǎ)楞、白(bái)卡、白闆等包裝(zhuāng)盒印(yìn)刷紙(zhǐ)更是(shì)難上(shàng)加難(nán)、淡季更淡(dàn)。造紙(zhǐ)行業何時能迎(yíng)來曙光？
行(háng)業磨底練好内(nèi)功
談及(jí)2022年(nián)造紙(zhǐ)行業面臨的内(nèi)外部(bù)環境，從企業到分(fèn)析人士(shì)都形成了(le)共識(shí)：難！難在成(chéng)本端(duān)木漿(jiāng)等價格處(chù)于曆史高位，難(nán)在下遊(yóu)需求不(bú)振提(tí)價難(nán)落地，“兩頭(tóu)受擠(jǐ)壓”。太(tài)陽紙業在(zài)公(gōng)司(sī)年報中稱(chēng)，2022年是我國造紙業自(zì)2008年國(guó)際金融危機(jī)以來經曆的(de)最困(kùn)難一年。
即(jí)便如此困難，過(guò)去的(de)一(yī)年(nián)裏，造(zào)紙全行業(yè)經過不(bú)懈(xiè)的努力，克(kè)服了上述諸(zhū)多(duō)不利因素(sù)，實現(xiàn)了産量平(píng)穩略增，保(bǎo)障了紙張(zhāng)産品市(shì)場供給(gěi)。
據國(guó)家統計局(jú)、海關總署及中(zhōng)國造紙(zhǐ)協會發(fā)布的數據顯示(shì)，2022年(nián)度(dù)，全(quán)國(guó)紙及(jí)紙闆(pǎn)産量(liàng)1.24億噸，規模(mó)以(yǐ)上(shàng)造紙(zhǐ)和紙制品(pǐn)企業(yè)營業(yè)收(shōu)入1.52萬億(yì)元，同(tóng)比增長0.4%，利(lì)潤總(zǒng)額621.1億元，同(tóng)比下降29.8%。
“行(háng)業磨(mó)底期(qī)”也(yě)是轉型(xíng)升級(jí)的關鍵期(qī)，加速(sù)落後産能(néng)出清(qīng)、行(háng)業(yè)調整(zhěng)集中的整(zhěng)合期。根據年(nián)報(bào)，過去(qù)一年(nián)多家上市(shì)公司都在(zài)圍繞(rào)各自既定戰略“練好(hǎo)内(nèi)功”，提升(shēng)自身(shēn)核(hé)心競争(zhēng)力。
最主(zhǔ)要的方(fāng)向還是頭部紙(zhǐ)企加速布局“林漿紙(zhǐ)一體化”，以(yǐ)期能擁有(yǒu)熨平行業(yè)周期(qī)波動的能(néng)力。
其(qí)中，太(tài)陽紙(zhǐ)業于報告(gào)期内(nèi)通過(guò)開始(shǐ)在廣(guǎng)西南(nán)甯布(bù)局新的(de)林漿紙(zhǐ)一體化項目，使(shǐ)得公司山(shān)東、廣西、老撾“三大基(jī)地”實(shí)現了高質(zhì)量的協同(tóng)發展(zhǎn)，補齊了戰(zhàn)略位(wèi)置布局上的短(duǎn)闆，進而讓(ràng)公司成功站(zhàn)上(shàng)漿紙(zhǐ)總産能超1000萬噸(dūn)的新台階，爲公(gōng)司開(kāi)啓了更廣(guǎng)闊的(de)成長(zhǎng)空間(jiān)；目前擁有(yǒu)漿紙(zhǐ)産能(néng)超1100萬噸的晨(chén)鳴紙業，通過(guò)保障(zhàng)自給漿供應的(de)“質與量”，輔(fǔ)以靈活(huó)的采購(gòu)策略(luè)，來(lái)夯(bèn)實原(yuán)料成本優勢；報(bào)告期(qī)内化學竹(zhú)漿技(jì)改項(xiàng)目全面建(jiàn)成(chéng)投(tóu)産，全(quán)年化(huà)學漿産量(liàng)取得有效(xiào)提升(shēng)。
内需(xū)轉弱，外貿(mào)增長亮眼(yǎn)也是(shì)去年造紙(zhǐ)行業(yè)的一(yī)大顯著特(tè)點。數據顯(xiǎn)示，2022年(nián)造紙行業紙漿、紙及紙(zhǐ)制品出口1310萬噸(dūn)，同(tóng)比增(zēng)長40%；出口額320.5億美(měi)元，同比增長32.4%。上(shàng)市公司中(zhōng)表現(xiàn)最爲(wèi)亮眼(yǎn)的是(shì)晨鳴紙業(yè)，公司(sī)2022年海(hǎi)外市(shì)場銷售收(shōu)入突破80億(yì)元，同比增(zēng)長97.39%，遠超行業水(shuǐ)平，并(bìng)創曆(lì)史新(xīn)高。公(gōng)司相關負責人(rén)對記者表示，這(zhè)一方(fāng)面得(dé)益于(yú)外部環境，另一(yī)方面(miàn)也得益于(yú)近年來(lái)公(gōng)司在海(hǎi)外(wài)的戰略布(bù)局，目前(qián)公司已(yǐ)初步形成全球(qiú)化銷售網(wǎng)絡。
行業盈利修複将逐步(bù)兌現(xiàn)
進入(rù)2023年，造紙(zhǐ)行(háng)業的情況并沒(méi)有得(dé)到好(hǎo)轉，而(ér)且雖(suī)然不(bú)同紙種面(miàn)對下遊市場情(qíng)況有區别(bié)，但整(zhěng)體來看，壓力并(bìng)未得(dé)到緩解，如箱闆瓦楞等包(bāo)裝盒印刷紙行(háng)業一季度還陷(xiàn)入長期停機、持續跌(diē)價的困境(jìng)。
采訪中，卓(zhuó)創資(zī)訊多(duō)位造紙行(háng)業分析(xī)師(shī)分(fèn)别向記(jì)者介(jiè)紹，今(jīn)年一季(jì)度，白卡(kǎ)紙市場供(gòng)應整(zhěng)體增加，需(xū)求低(dī)于預期，價格承(chéng)壓下行，二季度(dù)市場将(jiāng)進入行(háng)業消費淡季，預(yù)計市場重心仍(réng)有下滑(huá)可(kě)能；瓦(wǎ)楞紙市場一季(jì)度交投疲(pí)軟，供需矛(máo)盾凸(tū)顯，在(zài)進口紙量增長(zhǎng)的背(bèi)景下，紙價(jià)承壓下行(háng)，二季(jì)度瓦(wǎ)楞紙行業(yè)還處(chù)于傳(chuán)統消(xiāo)費(fèi)淡(dàn)季，預計二(èr)季度市場低(dī)位(wèi)震蕩運行。
“文化紙種中(zhōng)的雙膠(jiāo)紙一季度出現(xiàn)較明顯改(gǎi)善，主(zhǔ)要是(shì)紙漿成本出現明(míng)顯(xiǎn)下滑(huá)，以及(jí)需求旺季(jì)支撐下，市(shì)場重心偏(piān)強震(zhèn)蕩等(děng)因素影響(xiǎng)，但社會訂單(dān)方面表(biǎo)現平平，二(èr)季度(dù)價格(gé)重(zhòng)心可能(néng)有小幅松動。”卓(zhuó)創資訊分析師(shī)張岩對記(jì)者表(biǎo)示。
根據目前已(yǐ)披露了2023年(nián)一季(jì)報的(de)上市(shì)公司(sī)的情況來看，一(yī)季度(dù)行業(yè)整體(tǐ)困境(jìng)的(de)延續緻使公司盈利空(kōng)間進一步(bù)被擠壓。如白闆紙龍(lóng)頭今年一(yī)季度淨利潤虧損4.97億(yì)元，較(jiào)2022年同期下降375.22%；一季度淨利(lì)潤也(yě)虧損183.2萬元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)108.91%。
對此(cǐ)，行業及公司給(gěi)出的(de)原(yuán)因仍是(shì)需求的疲軟，供(gòng)需矛(máo)盾加(jiā)大。随(suí)着“五一”假(jiǎ)期臨(lín)近，市場(chǎng)上“煙火(huǒ)氣”顯(xiǎn)得愈加濃(nóng)厚，但(dàn)爲(wèi)何造紙(zhǐ)行業(yè)的沒(méi)有出(chū)現改(gǎi)變(biàn)呢(ne)？
庫邁(mài)拉（中(zhōng)國(guó)）有限公(gōng)司總經理範桂(guì)文對記者表示，目前媒介(jiè)上略顯“火熱”的(de)“煙火(huǒ)氣”其(qí)實僅限于(yú)有限(xiàn)的地(dì)區和(hé)行業，實際上很(hěn)多行業(yè)隻能說(shuō)是“逐(zhú)漸興旺”。“行業目(mù)前應(yīng)該還(hái)處于(yú)消化經銷(xiāo)商手裏的庫存(cún)的階(jiē)段，預計‘五(wǔ)一’假期後(hòu)，應該(gāi)會有(yǒu)補充訂單(dān)的需(xū)求。”範(fàn)桂文(wén)說(shuō)。
不過，對于行(háng)業長期發展，很多企業還是比(bǐ)較看好(hǎo)。太陽紙(zhǐ)業方面表示，目前我(wǒ)國經(jīng)濟正開啓全面複蘇(sū)，作爲重要(yào)的基礎原材料産業，造紙(zhǐ)行業(yè)也将(jiāng)在整體需求回(huí)暖（複蘇）的促進下，有望迎來穩(wěn)定的增(zēng)長。
分析(xī)認爲(wèi)，造紙闆塊在消費(fèi)複蘇預期下(xià)終端需求(qiú)有望回暖(nuǎn)，帶動(dòng)紙價上行，而漿(jiāng)價下(xià)行預(yù)期逐漸(jiàn)增強，造(zào)紙闆(pǎn)塊有望(wàng)整體(tǐ)迎來盈利修(xiū)複并(bìng)逐步兌現。 |
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