| 來源:證券日報 | 發布(bù)時間:2023-05-08 | 浏覽(lǎn)次數：225 | |
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進(jìn)入5月份(fèn)，多家(jiā)頭部紙企(qǐ)宣布對旗(qí)下紙(zhǐ)品進(jìn)行漲價(jià)。其(qí)中，太陽紙(zhǐ)業自(zì)5月1日起，對塗布類全(quán)系(xì)産(chǎn)品提(tí)價100元/噸。晨鳴紙(zhǐ)業和博彙(huì)紙業(yè)則将(jiāng)從5月起，對旗下(xià)銅版紙産品提價100元(yuán)/噸。 在(zài)近期木漿(jiāng)價格(gé)快速下行以及需求端出(chū)現修複的背景下，在(zài)多位(wèi)業内(nèi)人士看(kàn)來(lái)，頭(tóu)部(bù)紙企(qǐ)的這(zhè)輪(lún)提價，“喊漲”的(de)意味(wèi)更濃(nóng)。
一位行(háng)業(yè)分析師對(duì)記者分析道：“行業(yè)持續業(yè)績承壓，木(mù)漿(jiāng)價(jià)格近期‘跳(tiào)水’，下(xià)遊觀望(wàng)情緒較(jiào)濃，想(xiǎng)等紙企降價了再備貨，紙(zhǐ)企提(tí)價一(yī)是通(tōng)過對下遊‘喊漲’進行博弈，另外也是期待盈利(lì)得以(yǐ)修複。”
造紙(zhǐ)闆塊(kuài)上(shàng)下遊(yóu)僵持博(bó)弈
今(jīn)年一(yī)季度(dù)，造紙行業(yè)延續(xù)了(le)2022年(nián)以來(lái)的(de)承(chéng)壓态勢，特(tè)别是(shì)在終(zhōng)端需(xū)求沒(méi)有得(dé)到明顯改善的(de)情況下，包括箱闆瓦(wǎ)楞紙、白闆(pǎn)白卡(kǎ)紙等(děng)在(zài)内的包(bāo)裝盒印刷(shuā)紙行業，甚至(zhì)一度出(chū)現長期停(tíng)機檢修、紙價持續下(xià)跌的(de)困境。
國内(nèi)a股造(zào)紙闆(pǎn)塊23家上市公司(sī)一季度的(de)業績表現普遍比(bǐ)較(jiào)慘淡(dàn)，且區别于(yú)2022年度(dù)造紙闆塊“增收不增利(lì)”的整體(tǐ)情況，今年一季(jì)度，a股造紙闆塊(kuài)營收及淨利潤(rùn)同比出現(xiàn)雙降(jiàng)的公(gōng)司(sī)不在少數。
東(dōng)方财(cái)富choice數(shù)據顯示(shì)，23家公司(sī)中，今年一季(jì)度在營業收(shōu)入方(fāng)面，有(yǒu)15家(jiā)公司較(jiào)去年同期呈現下(xià)降(jiàng)态(tài)勢；淨利(lì)潤方面，有17家公(gōng)司較2022年同期繼(jì)續出現(xiàn)不(bú)同幅度下(xià)滑，另有7家(jiā)公司出現(xiàn)業績(jì)虧損。
不過，今(jīn)年(nián)以來，包裝(zhuāng)盒印(yìn)刷原(yuán)料供給端(duān)特别(bié)是對(duì)于漿(jiāng)紙系來說(shuō)，較2022年(nián)同期發生了明顯的改變。卓創(chuàng)資訊(xùn)分(fèn)析師常俊婷(tíng)對(duì)《證(zhèng)券日(rì)報》記(jì)者表示，2022年(nián)由于供應面突(tū)發消息不(bú)斷、漿紙聯(lián)動(dòng)性等多(duō)重因素影(yǐng)響，木漿價格上(shàng)行并(bìng)維持高位，造成紙企(qǐ)盈(yíng)利(lì)水平(píng)下滑。但2023年(nián)以來，漿價(jià)快速下行(háng)。“預計今年5月木漿價(jià)格下滑速(sù)度或有加深。”常(cháng)俊婷(tíng)說。
在這一(yī)背景(jǐng)下，行(háng)業上(shàng)下遊的(de)僵持博(bó)弈狀态(tài)也(yě)在持(chí)續并加重。卓創資訊分析師張岩對(duì)《證券(quàn)日報(bào)》記者表示：“雙膠(jiāo)紙行(háng)業在紙漿(jiāng)價格(gé)寬幅(fú)下行(háng)、以及(jí)雙膠紙受(shòu)剛需(xū)支(zhī)撐下，行業利(lì)潤(rùn)有較明(míng)顯回暖。因此，紙(zhǐ)企有挺價以持(chí)續修複(fú)盈利的心态，這也是本(běn)輪頭部紙企提價的主要心态支撐。”
但另(lìng)一方面，紙漿市場疲(pí)弱，價(jià)格“跳水”明顯，導(dǎo)緻(zhì)一(yī)方面(miàn)對紙價的(de)市場(chǎng)支撐有限，另一(yī)方面，下(xià)遊(yóu)業者備貨積極性也(yě)有(yǒu)所減弱。“文化(huà)紙很多(duō)下遊(yóu)業者都按兵不動(dòng)，想等(děng)價格下調(diào)再備(bèi)貨。”張岩如是說。
對(duì)于紙企(qǐ)的此輪(lún)提價，業(yè)内普遍認爲，其(qí)真正實現“落地(dì)”的可(kě)能性比較小，主要還(hái)是上(shàng)下遊(yóu)的一種博(bó)弈。而據多(duō)家機(jī)構預測，短期内(nèi)這種市場僵持博弈(yì)的狀态依(yī)舊會是主(zhǔ)旋(xuán)律(lǜ)。
下半(bàn)年行業或實現盈利(lì)修複(fú)
那麽(me)，造紙行業(yè)何時能(néng)走(zǒu)出“陰霾”？特别是經曆了“五一”假(jiǎ)期的(de)消費(fèi)火(huǒ)爆拉動(dòng)，終端需求的情況是否得到了(le)複蘇和改善？哪(nǎ)些紙種和企業又會率先迎來業績(jì)修複？
對此(cǐ)，庫邁拉(lā)（中(zhōng)國）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)總經理(lǐ)範桂文(wén)在接受記者(zhě)采(cǎi)訪時認爲，目前(qián)看起來煙火氣(qì)十足的(de)局面，其實僅限于有(yǒu)限的地區(qū)和行業，還(hái)有很(hěn)多區域和行業(yè)隻能說是(shì)“逐漸(jiàn)興旺”。“随着旅遊(yóu)業、旅(lǚ)館住(zhù)宿業(yè)的興(xìng)旺，餐飲類(lèi)用的包裝(zhuāng)紙産品，尤(yóu)其是食品(pǐn)包裝如(rú)紙杯、紙(zhǐ)碗一類，需求量(liàng)會逐漸增加。”範桂文(wén)認爲(wèi)，生活用(yòng)紙(zhǐ)和部分種類的(de)包裝紙應(yīng)該會率先(xiān)有較好的市場表現。
對于(yú)此(cǐ)輪(lún)頭部紙企(qǐ)“喊漲”的紙(zhǐ)種之(zhī)一銅版紙(zhǐ)，有業内人(rén)士在(zài)接受記者采訪時透(tòu)露(lù)：“今年以(yǐ)來文化紙處于(yú)相對的小旺季(jì)，而眼下随(suí)着國(guó)内會(huì)展行(háng)業的全面複蘇，銅版紙訂(dìng)單也比較(jiào)理想(xiǎng)，盈利(lì)水平也較前期有所(suǒ)改善。”
晨(chén)鳴紙業(yè)方面(miàn)對記者表(biǎo)示：“盡(jìn)管文化紙(zhǐ)價格在一季度(dù)有所(suǒ)恢複，但受白卡紙價(jià)格下降拖(tuō)累，木(mù)漿系(xì)紙企(qǐ)業績(jì)在一(yī)季度(dù)仍承(chéng)受一(yī)定壓(yā)力。不(bú)過公(gōng)司方面認爲，上遊原(yuán)料價格回落有(yǒu)利于逐步(bù)改善(shàn)下遊行業盈利情況(kuàng)。”
前述(shù)業内人(rén)士(shì)也認(rèn)爲，行(háng)業目(mù)前處(chù)于築(zhù)底狀(zhuàng)态，随(suí)着成本(běn)壓力(lì)漸趨緩解以(yǐ)及消費需求的逐步(bù)複蘇，紙企(qǐ)盈利(lì)有望實現(xiàn)修複(fú)。
國金(jīn)證(zhèng)券表示(shì)，看好2023年下(xià)半年需求改善，複蘇(sū)的消費将進一(yī)步(bù)支撐(chēng)紙價溫(wēn)和向上(shàng)修複，驅(qū)動噸盈利進入(rù)走闊區(qū)間。 |
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