| 來源:中國(guó)經營網 | 發(fā)布時間:2022-12-26 | 浏覽次數：406 | |
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随着“限塑令”等政策的實施，紙制品包裝行業需求旺盛，紙包裝廠商正通過資本市(shì)場募資擴大産能。 近日，中國紙(zhǐ)包裝龍頭(tóu)大勝達(603687.SH)定增案收到證監會反(fǎn)饋意見。大勝達本次拟募集(jí)資(zī)金不超過6.5億元，投資于紙漿模(mó)塑環保餐具智能研發生産基地等項目。不僅如此(cǐ)，記者還注意到，今年以來，多家紙包(bāo)裝行業公司正在沖刺IPO，以借助資本市場完成産能擴張(zhāng)戰略。
大勝達人(rén)士在接受記者采訪時表示，近年來(lái)“限塑令”等政策實(shí)施，使得整個紙包裝行業需求不斷增加。同時，公司作爲行業龍頭企業有較強的綜合實(shí)力，擴張提升利潤符合公司長遠發(fā)展戰略目标。
中研普華研究(jiū)員(yuán)邱晨(chén)陽向記者(zhě)表示，行業不斷(duàn)加碼産能(néng)，說明企業對市場(chǎng)未來(lái)的預期非常看好(hǎo)。無論是國(guó)民經濟的快速發展、産品對外出口、未(wèi)來電商發展，還是“限塑令”政策的實施，都會提供巨大(dà)的市場需求。基于此，行業龍頭企業通(tōng)過(guò)加大(dà)投資規模來提升市場份額，保持市場競争力(lì)，實現規模效益(yì)。
政策刺激市場需求
在《關于加快推進(jìn)快遞包裝綠色轉型的意見》和(hé)《關于印(yìn)發“十四五”塑料污染治理行動(dòng)方案的通知》等(děng)政(zhèng)策指導下，紙(zhǐ)基類産品需求有望大幅上升。
邱晨陽向記者表示，随着人們環保意識的提高，多國紛(fēn)紛出台“限塑令”或“禁塑令”。如美國紐約州于2020年3月1日(rì)開始實施“禁塑令”；歐盟成(chéng)員(yuán)國于2021年起禁止使用一次性塑料産品；我國于2020年1月發(fā)布《關于進一步加強塑料污染治理(lǐ)的意見》提出，到2020年底，率先在部分地區、部分(fèn)領域禁止、限制部分塑料制(zhì)品的生産、銷售和(hé)使用。
日常生活中塑料(liào)制品的使用逐漸受限，綠色環(huán)保包裝将成爲包裝行業的重(zhòng)要發展趨勢。具體而言，食品級(jí)卡紙、環保紙塑餐盒等将受益于一次性塑料餐具被逐步禁止使用，需(xū)求增加；環保布袋、紙袋等将受益于政策要求，在商(shāng)場、超市、藥店(diàn)、書店等場所推廣(guǎng)使用；箱(xiāng)闆瓦楞紙包裝則受益(yì)于快遞塑料包裝被禁(jìn)止使用。
事實上，包(bāo)裝紙需求與下遊消費行業的需求變化密不可分。近年來，食品、飲料、家用電器(qì)、通訊器材等行業表現出較高的(de)景氣度，有效(xiào)拉動了造紙包裝(zhuāng)行業增長。
受此影響，大勝(shèng)達2021年實現營業(yè)收入約16.64億元，同比增加23.2%；2022年前(qián)三季度，其實現營業收入14.68億元，同比增長25.96%。勁嘉股份(002191.SZ)2021年實現營收50.67億元，同比(bǐ)增長20.89%，2022年前(qián)三季度主營收入39.42 億元，同(tóng)比(bǐ)上(shàng)升8%。合興包裝(002228.SZ)2021年營業收入約175.49億(yì)元，同比增加46.16%。
邱晨陽(yáng)告訴記者，近年來，随着全球包裝産業逐(zhú)步向以中國爲代表的發展中國家和地區轉(zhuǎn)移，我國紙制(zhì)品包裝行業在全球紙(zhǐ)包裝産業中的地位日益(yì)突出，已成(chéng)爲全球重要的紙(zhǐ)制(zhì)品包裝供應國家，出口規模不斷擴大。
中國包(bāo)裝聯(lián)合會的統計數據顯示，2018年，我國紙制(zhì)品包裝行業進出口總額爲56.28億美元，同比增長15.45%，其中(zhōng)出口額爲54.77億美元，同比(bǐ)增長15.89%；2019年，我國紙包裝行業進出口(kǒu)總額爲65.09億美元，其中出口額爲63.54億美(měi)元，同比增長16.01%；2020年(nián)，我國(guó)紙(zhǐ)包裝行(háng)業進出口總額爲67.60億美元，其中出口額爲66.13億美元，同比增長4.08%；2021年，我國(guó)紙制品包裝行業進出口(kǒu)總額爲88.40億美元，其中出口額爲86.69億(yì)美元，同比增長31.09%。
行業集(jí)中度持續提升
需(xū)求旺盛背景下，紙包裝企業也在不斷加碼新增産能(néng)，行業集中度持續提升。
7月21日，大勝達發(fā)布非公開發(fā)行股票預案，拟募集資金總額6.5億元(yuán)，所募資金投向(xiàng)紙漿模塑環保餐具智能研發生産基地項目、貴州仁懷佰勝智能化紙質酒盒生産基地建設項目及補充(chōng)流動資金。其中，紙漿模塑環保餐具智能研發生産基地項目達産後，将(jiāng)擁有年産3萬噸紙漿模塑環保餐具的生産能力。貴(guì)州仁(rén)懷佰勝智能化紙質酒盒生産基地建設項目建成後，可實現年産3300萬支(zhī)精品酒盒和2400萬(wàn)支卡(kǎ)盒産品(pǐn)。
此外，福建南王環保科(kē)技股份有限公司(以下(xià)簡(jiǎn)稱“南王科技”)正在創業闆沖刺IPO上市。據招股書披露(lù)，南王科技(jì)此次創業闆上市拟募集資金6.27億元。其中(zhōng)，3.89億元用于年産22.47億個(gè)綠色環保紙制品智能工廠建設項(xiàng)目、2.38億元用于紙制品包裝生産及銷售項目。
大勝達方面表(biǎo)示，本次募投項目(mù)，用于增加(jiā)公司的環保餐具業務，并進一步拓展酒包業務，豐富公(gōng)司的産品業務線，提升公司的(de)盈利能力。
一位業内人士向記者表示，行業内具有一定規模和實力的中高檔瓦楞紙箱企業均(jun1)以進一步擴大産銷(xiāo)規模、提高市(shì)場占有率爲主要(yào)目标之一。
由于我國紙制品包裝行業廠商的進入門檻較低，且下遊行(háng)業較廣，大量小紙箱廠依附于本地需求而生存，行業内處于(yú)低端的(de)中(zhōng)小型紙箱廠衆多，形(xíng)成了(le)極度分散的行業格局。
目(mù)前，國内紙制品包裝(zhuāng)行業規模以上生(shēng)産企業超過2000家，行業内大多數生産廠商爲中小型企(qǐ)業。雖然經過多年(nián)發展，行業内已出現一批規模較大、技術水(shuǐ)平先進的(de)生産企業，但從整體(tǐ)看，紙制品包裝行業集中度仍較(jiào)低，行業競争激烈，形成了充(chōng)分競争的市場格局。
上述業内人士表示，爲應對日趨激烈的(de)市場競争，行(háng)業内的優勢企業不斷擴大(dà)生産規模或(huò)進行重組整(zhěng)合，走規模化和集約化發展道路(lù)，行業集中度不斷提高(gāo)。
成本壓力(lì)加劇
記者注意到，雖(suī)然近年來(lái)紙包裝行業需求(qiú)不(bú)斷增加(jiā)，但行(háng)業利潤(rùn)卻有(yǒu)所下滑。
财報顯示，2019年至2021年，大勝達扣(kòu)非後歸母淨利潤分(fèn)别爲(wèi)0.82億元、0.38億元和0.61億(yì)元。從數據不(bú)難看出，近年來大勝達淨利潤(rùn)有所下滑。
另外，南王科技招股書顯示，2019年至2021年，公司主營業務毛(máo)利率分别爲(wèi)26.91%、21.06%、19.14%，呈逐年下降趨勢。而同(tóng)行(háng)業10家可比公司毛利率均值分别爲27.88%、25.97%、22.07%，也呈下降趨勢。
根據中國包裝聯合會發布的《2021年全國(guó)紙和紙闆(pǎn)容器行業運行概況(kuàng)》，2021年，我國紙和紙闆容(róng)器行業規模以上企業(年營業收入2000萬元及以上全部工(gōng)業法人企業)有(yǒu)2517家，累計實現營業收入3192.03億元，同比增長13.56%，累計完成利潤總額132.29億元，同比下降5.33%。
大(dà)勝達方面表示，公司生産瓦楞紙箱(xiāng)、紙闆的主要原材料爲原(yuán)紙，報告期内原紙成本占瓦楞紙箱成本的70%以上，爲公司最主要的經營成本(běn)。2018年以來，受國際廢紙、 煤炭等大宗商品價格上漲影響(xiǎng)，疊加環保壓力下(xià)大量中小(xiǎo)紙廠限(xiàn)産、關停的影響，原紙價格(gé)波動加劇。原紙價格的變動(dòng)對公司的經營業績産(chǎn)生較(jiào)大的影(yǐng)響。随(suí)着大量中小紙廠在環保壓力下被迫限(xiàn)産、關停，而國(guó)家進一(yī)步限(xiàn)制進(jìn)口廢紙，原紙的供給(gěi)端(duān)将繼續(xù)承受巨大壓力，供求關系仍可能失衡，原紙價格存(cún)在上漲的可能。
紙制品包裝行業上遊(yóu)主要爲造紙(zhǐ)、油墨以及(jí)機械設備等行業，下(xià)遊主要爲食品飲(yǐn)料、日化用品(pǐn)、煙草、電子電器、醫藥等主要消費行業領域。上遊原材(cái)料中，原紙占生産成本比重較高。
邱晨陽告訴記者，2017年，國務院辦公廳印發《關于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方(fāng)案》，使得廢紙進口額(é)度持續收緊，原紙的原材料廢紙受到限制，其價格(gé)開始一路攀升。原紙(zhǐ)價格持續上漲(zhǎng)，對下(xià)遊(yóu)企業(包(bāo)裝廠、印刷廠)形成很(hěn)大的成本壓力。在2021年1月到(dào)2月期(qī)間，工業原紙漲價史無(wú)前例，特種紙普遍(biàn)出現1000元/噸(dūn)的上漲，個(gè)别紙種甚至一(yī)次性(xìng)跳漲3000元/噸。
邱晨陽表示，紙制品包裝産業(yè)鏈總(zǒng)體(tǐ)呈現行業“上遊集(jí)中，下(xià)遊分散”的特點。
在邱晨陽看來，上遊造紙行業集中化程度比較高，玖龍(lóng)紙業(yè)、晨鳴紙業等大型(xíng)企業占(zhàn)領了大量市場份額，其議價能力較(jiào)強，容易将廢紙(zhǐ)、煤(méi)原材料的價格風險轉(zhuǎn)嫁給下遊包裝企業。而(ér)下遊行業覆蓋面廣，幾(jǐ)乎所有的(de)消費品制造(zào)業都需要包裝(zhuāng)企業作(zuò)爲供應鏈(liàn)配套環節，在傳統經營模式下紙制(zhì)品包裝行業幾乎不存在對某特定(dìng)下遊行業(yè)的依賴。所以，處于中間的包裝企業(yè)在整個産業鏈中議價能(néng)力較差。 |
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